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康泰發(fā)債好不好康泰發(fā)債申購價(jià)值分析

來源：用戶提交時(shí)間：2023-05-26 02:01:38 手機(jī)版

康泰發(fā)債好不好，康泰發(fā)債的債券代碼為123119，申購代碼為370601，債券簡稱康泰轉(zhuǎn)2，申購簡稱康泰發(fā)債，這支可轉(zhuǎn)債也引起來大家的關(guān)注，接下來就讓小編帶著大家一起去看看有關(guān)康泰發(fā)債好不好的相關(guān)消息，希望看完之后大家能找到答案。

康泰發(fā)債好不好

7月15日可轉(zhuǎn)債打新——康泰轉(zhuǎn)2（類鉆石級）

該轉(zhuǎn)債的哥哥康泰轉(zhuǎn)債2018年3月19日上市，2019年4月26日強(qiáng)制贖回，耗時(shí)僅僅1年出頭。盡管經(jīng)歷熊市，但期間最低價(jià)為111.025元，最高價(jià)為219.97元【上市4個(gè)月后出現(xiàn)】，以168.658元退市。

整體評價(jià)：轉(zhuǎn)股價(jià)值102.09元，按當(dāng)前情況預(yù)計(jì)每簽可以盈利200元。

基本信息：AA，6年期，轉(zhuǎn)股折價(jià)2%，每張持有到期本息為117.1元（稅后本息為113.68元）。發(fā)行規(guī)模20億元，每股配售2.9113元，最低35股確?？膳涫垡粡?，股權(quán)登記日為7月14日。

正股康泰生X，乙肝疫苗龍頭（市場份額45%），主攻自費(fèi)的二級疫苗，主營人用疫苗，國內(nèi)疫苗研發(fā)平臺最豐富的企業(yè)之一。公司的四聯(lián)疫苗【四種不同抗原聯(lián)合加工而成，一針頂四針】屬于國內(nèi)獨(dú)家，五聯(lián)疫苗也已經(jīng)獲批。公司是自研在售疫苗最多的廠家，沒有之一！

類似轉(zhuǎn)債：康泰轉(zhuǎn)債。

2020年年報(bào)顯示，自費(fèi)二類疫苗占營收的98.62%，毛利率為90.41%；免費(fèi)一類疫苗占營業(yè)收入的1.28%，毛利率56.87%。

投資風(fēng)險(xiǎn)：

1.短期漲幅偏大。去年低點(diǎn)以來，累計(jì)上漲87.05%，處于偏高水平。

2.估值偏高。公司當(dāng)前的市盈率和市銷率分別為145.39和43.22，分別處于64.33%和72.8%的分位數(shù)，屬于偏高水平。

3.現(xiàn)金流余額偏小。公司歷年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額均為正數(shù)，季度方面偶爾為負(fù)數(shù)，但2021年一季度末余額為11.84億元，相對債務(wù)規(guī)模偏小。

主要看點(diǎn)：

1.業(yè)績增速快。公司2017年上市，扣非利潤持續(xù)快速增長，其中2017年、2018年和2021年一季度均實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長。

2.盈利較強(qiáng)。公司2017年-2020年ROE均值為22.98%，2020年ROE回落至12.56%，處于非常高的水平，只是新產(chǎn)品推出有周期性，波動(dòng)稍大。

3.負(fù)債率偏小。2021年一季度末的負(fù)債率為24.01%，處于偏低水平。

4.償債能力偏強(qiáng)。公司的流動(dòng)比率為2.75，速動(dòng)比率為2.31，償債能力偏強(qiáng)。

5.有較大發(fā)展?jié)摿?。疫苗是個(gè)門檻高過創(chuàng)新藥的“創(chuàng)新+”行業(yè)，公司經(jīng)過多年研發(fā)積累，2021年開始進(jìn)入收獲階段，13價(jià)肺炎結(jié)合疫苗、二倍體狂犬疫苗、水痘、IPV等疫苗有望2021-2022年內(nèi)陸續(xù)獲批，將支撐未來業(yè)績高成長。

此外，公司通過多條技術(shù)路徑布局新冠疫苗，其中滅活新冠疫苗產(chǎn)品有望成為滅活路徑中最佳品種，原液產(chǎn)能可達(dá)6億劑次，近期已納入緊急使用。