香煙網(wǎng)訊，周四(2月25日)，美國10年期國債收益率一度突破1.6%，達(dá)到一年多來的最高水平。這到底是怎么回事呢？接下來小編就給大家介紹一下相關(guān)內(nèi)容，希望大家能夠喜歡。
基準(zhǔn)10年期美國國債收益率攀升至1.614%，為2020年2月14日以來的最高水平。30年期美國國債收益率升至2.323%。美國5年期國債收益率觸及0.862%，為去年3月3日以來最高水平。
在7年期美國國債拍賣之后，美國國債收益率在午后交易中走高。
Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar形容此次標(biāo)售“糟糕透頂”，并指出，交易商所持債券比例遠(yuǎn)高于12個月平均水平，反映出需求疲軟。
有分析指出，7萬億美元抵押貸款支持債券市場上被迫出現(xiàn)的賣盤加劇了美國債市動蕩，這些賣家可能在減持他們持有的長期債券或調(diào)整衍生工具頭寸，以應(yīng)對其抵押貸款支持債券組合久期的意外延長。這種現(xiàn)象被稱為“凸性對沖”，歷史上，這些額外的賣壓也曾加劇國債收益率上升趨勢，其中包括1994年和2003年兩次重大“凸性事件”。周四5年期美國國債領(lǐng)跌，本周早些時候財政部發(fā)行的610億美元5年期國債需求疲弱，使該品種成為焦點(diǎn)，收益率曲線的這個部分也可以反映對美聯(lián)儲中期政策的預(yù)期。
美債收益率上升令投資者感到不安，他們擔(dān)心推動收益率上升的可能是通脹，而不僅僅是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。1月份底，10年期美國國債收益率為1.09%。2020年收盤時，該指數(shù)遠(yuǎn)低于1%。因此，它在不到兩個月的時間里波動了超過半個百分點(diǎn)，對于債券市場來說，相對于處于歷史低位的利率來說是相當(dāng)快的。
隨著美債收益率飆升，美股慘遭猛烈拋售：道瓊斯指數(shù)下跌550點(diǎn)，前一交易日收盤時創(chuàng)歷史新高。標(biāo)普500指數(shù)下跌2.4%，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌3.3%。
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Evercore ISI策略師Dennis DeBusschere指出，這是“債券市場的全面崩潰。因此，這種想法會滲透到所有其他方面。看起來債券市場剛剛出現(xiàn)了一次閃電般的波動?！?/p>
高利率對科技行業(yè)的打擊往往尤其嚴(yán)重，因為該行業(yè)依賴于寬松的借貸來實現(xiàn)高增長。以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)本周下跌4.8%，這將是該指數(shù)連續(xù)第二周下跌。非必需消費(fèi)品和信息技術(shù)是標(biāo)普500指數(shù)11個板塊中跌幅最大的兩個板塊，分別下跌4.7%和3.8%。
安聯(lián)環(huán)球投資分析師里德爾表示，這讓人想到了2013年的市場拋售，當(dāng)時收益率飆升，因為交易員認(rèn)為美聯(lián)儲會撤回刺激措施。利率風(fēng)暴給我們的教訓(xùn)是，它不僅僅是債券，而且每種資產(chǎn)類別都會受到影響。
瑞穗債券策略師和交易員Peter Chatwell寫道：“ 5年期國債價格領(lǐng)跌是一個警告信號，表明債市下跌已經(jīng)過了重新定價的范疇，向著跟凸性有關(guān)的走勢演變。需要注意的是，這與美聯(lián)儲關(guān)于利率的鴿派言論不合拍?！?/p>
正如Chatwell所補(bǔ)充，我們“突然僅比5年期美債收益率0.75%水平低出5個基點(diǎn)。如果拋售超出此范圍，我們認(rèn)為美國股票和信貸息差將受到影響?！?/p>
德意志銀行財富管理首席投資官Nolting指出，必須著眼于實際收益率，如果實際收益率確實在上升并且漲勢迅速，根據(jù)過往的經(jīng)驗，這對股市而言一直是個問題。
不過，美聯(lián)儲官員博斯蒂克最新表示，不擔(dān)心國債收益率上升，從歷史角度來看，利率仍然很低。
基于市場的指標(biāo)繼續(xù)顯示出通脹壓力的跡象。
雖然1月份消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)較上年同期僅上漲1.4%，但近期的零售銷售、耐用品采購和服務(wù)業(yè)價格等指標(biāo)顯示，通脹正在逼近。衡量債券市場通脹預(yù)期的五年期盈虧平衡利率周三升至2.38%，為2008年金融危機(jī)前以來的最高水平。
不過，隨著美國經(jīng)濟(jì)從新冠大流行中復(fù)蘇，政策制定者繼續(xù)淡化未來出現(xiàn)棘手通脹的可能性。
美聯(lián)儲主席鮑威爾周三在參議院委員會聽證會上表示：“隨著經(jīng)濟(jì)重新開放，我們的支出可能會激增。我們不認(rèn)為這是一股長期持續(xù)的力量，因此你可能會看到價格上漲，這與持續(xù)高通脹是不同的?！?/p>
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