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隆華發(fā)債價值分析隆華發(fā)債值得申購嗎

來源：用戶提交時間：2023-03-31 06:25:01 手機版

隆華發(fā)債價值分析，隆華發(fā)債的債券代碼為123120，申購代碼為370263，債券簡稱隆華轉債，申購簡稱隆華發(fā)債，作為一支新上線的轉債，這支轉債受到很多期待，接下來就讓小編帶著大家一起去看看有關隆華發(fā)債價值分析的相關消息，希望看完之后大家能找到答案。

隆華發(fā)債價值分析

隆華轉債，柔性屏、華為概念、軍工概念，規(guī)模7.99億元，AA-，質地一般，轉股價值102.19元，按當前情況預計每簽可以盈利160元,建議頂格申購。

類似轉債：嘉澳轉債、春秋轉債、環(huán)境轉債。

7月30日可轉債打新——隆華轉債（一般）

轉股價值98.07元，按當前情況預計每簽可以盈利120元。

基本信息：AA-，6年期，轉股溢價率1.9%，每張持有到期本息為121.1元（稅后本息為116.88元）。發(fā)行規(guī)模7.99億元，每股配售0.8835元，最低114股確?？膳涫垡粡?，股權登記日為7月29日。

正股隆華科X，柔性屏、軍工，公司主要從事傳熱節(jié)能產品的研發(fā)、生產及銷售；環(huán)保水處理產品及服務；靶材等新材料的研發(fā)、生產、銷售；國防軍工新材料的研發(fā)、生產及銷售。

類似轉債：嘉澳轉債、春秋轉債、環(huán)境轉債。

2020年年報顯示，節(jié)能環(huán)保產品及服務占營收的62.24%，毛利率為25.68%；高分子復合材料占營業(yè)收入的22.39%，毛利率為45.22%；電子新材料占營業(yè)收入的15.38%，毛利率為24.66%。

投資風險：

1.業(yè)績增速波動大。公司2016年扣非利潤同比下降100.35%，其后開始保持較快增長，整體波動偏大。主要是環(huán)保業(yè)務容易受經濟影響，特別是壞賬風險較大，而新材料技術實力與海外巨頭差距較大，抗風險能力弱。

2.盈利能力較低。公司2016年-2020年ROE為4.5%，處于較低水平。

3.現金流余額偏小。公司2021年一季度經營現金流凈額為負數，2021年一季度末余額為2.91億元，相對債務規(guī)模偏小。

4.短期漲幅較大。公司自去年低點以來，累計上漲78.64%，處于較高水平。

5.償債能力偏弱。公司的流動比率為1.11，速動比率為0.74，償債能力偏弱。

主要看點：

1.估值偏低。公司當前的市盈率和市銷率分別為30.2和3.62，分別處于25%和24%的分位數，屬于偏低水平。

2.負債率適中。2021年一季度末的負債率為43.89%，處于適中水平。

3.有一定發(fā)展?jié)摿?。公司形成電子新材料、高分子復合材料和?jié)能環(huán)保三大板塊協同發(fā)展，其中鉬靶材在國內市場占有率已超過 50%，占據較大優(yōu)勢。晶聯光電與國外巨頭的技術差距逐步縮小，未來ITO 靶材出貨量有望快速增長；高分子復合材料主要應用于風力發(fā)電、軌道交通、船舶、航空航天、建筑節(jié)能等領域，有望受益于相關行業(yè)發(fā)展。

隆華發(fā)債值得申購嗎

隆華轉債

基本信息：評級AA-，發(fā)行規(guī)模7.980億元，目前轉股價值102.19元，轉股溢價率-2.14%，純債價值83.005元。

債券期限：自發(fā)行之日起6年，即2021年7月30日至2027年7月29日。

債券利率：票面利率第一年為 0.40%、第二年為 0.70%、第三年為 1.00%、第四年為 1.60%、第五年為 2.40%、第六年為 3.00%，到期贖回價115.00（包含最后一期利息）。

轉股起止日期：2022年2月7日起至2027年7月29日止。

向下修正條款（下調轉股價格）：在本次發(fā)行的可轉債存續(xù)期間，當公司股票在任意連續(xù)30個交易日中至少有15個交易日的收盤價低于當期轉股價格的 85% 時。

有條件贖回條款：1)轉股期內，A股股票連續(xù)30個交易日中至少有15個交易日的收盤價格不低于當期轉股價格的 130%(含 130%)；2)當本次發(fā)行的可轉換公司債券未轉股余額不足 3,000 萬元時。

回售條款：最后2個計息年度內，如果公司股票收盤價在任何連續(xù)30個交易日低于當期轉股價格的70%時；募集資金用途出現重大變化時。

公司簡介：正股隆華科技，環(huán)保業(yè)，主要業(yè)務是傳熱節(jié)能產品的研發(fā)、生產及銷售；環(huán)保水處理產品及服務；靶材等新材料的研發(fā)、生產、銷售；國防軍工新材料的研發(fā)、生產及銷售，業(yè)績來源于節(jié)能環(huán)保產品及服務（占營收62.24%）、高分子復合材料（占營收22.39%）、電子新材料（占營收15.38%）。

公司 2020 年實現營業(yè)收入 18.24 億元，同比下降 2.63%；實現歸母凈利潤 2.22 億元，同比上升 27.47%。2021 年第一季度，實現營業(yè)收入 3.83 億元，同比增長 34.38%；實現歸母凈利潤 0.55 億元，同比增長 16.91%。